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SOHO中国以小博大在港融资

2007-9-29 第一财经日报字体［大中小］

　　SOHO能否不蹈前车之鉴？

　　此前，香港尽管成为内地房企的上市“福地”，但是，IPO之后，其股价走势却未必尽如人意。据港股分析机构统计，截至2007年7月10日，碧桂园就跑输香港红筹指数近30%。

　　内地房产股似乎一不小心就会踏入这样的局面中，在碧桂园之前两个月上市的中国地产(1838.HK)，通过香港首次公开募股筹资16.2亿港元(合2.07亿美元)，甚至不及SOHO中国的一个融资零头，公开发售获得9倍超额认购，发行价为3.6港元，接近指导价格区间3.50港元至4.70港元的低端。

　　然而挂牌当天，市场反应相当冷淡。内地地产股票以每股3.63港元开盘，到中午收盘时跌至每股3.52港元，比招股价3.6港元跌去2.22%，全天以3.49港元收盘，比招股价下跌3.06%。在挂牌当日甚至跌破了发行价。

　　公开资料显示，内地地产上市前土地储备总建筑面积达242万平方米，其中包括上海的两个处于不同开发阶段的地产项目上海康城以及协和城。

　　另一家与SOHO中国土地储备相当的地产公司——盛高置地(0337.HK)于去年10月10日在港挂牌。同样是120万平方米土地储备，盛高置地募集金额也仅为11.95亿港元。依据该公司的中期报告，截至2007年6月30日, 集团录得中期业绩盈利约为人民币8444万元,相对上期减少63.48%。

　　盛高置地的主要阵地在上海，涉足住宅和酒店业。上市后的一个月内，集团收购一块位于昆明著名的住宅区域内的黄金地块，总建筑面积约为377000平方米。今年3月，集团再次成功在昆明收购另一块与先前所收购的地块邻近的土地，总建筑面积增加约221000平方米。目前，该集团的土地储备可供发展的建筑面积已达约2000000平方米，高出首次公开招股前的土地储备约71%。

　　纵观上述两个公司上市前后的土地储备、业务内容及分布，似乎与SOHO中国不相上下。然而公开资料显示，在与投资者会面时，SOHO中国董事长潘石屹推介公司股票时，反复强调的是公司营运项目具有很高的资产周转率以及利润水平。或许，这才是SOHO中国敢于提出内地房企在港融资第一“巨单”的底气。

　　但是，这一底气最终能否获得投资者的垂青，人们只能拭目以待。

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（作者：编辑：qiuling）

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